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MERCADO DE FUTUROS Dudas y expectativas

4/01/2019Referentes de la producción y la industria opinaron sobre las posibilidades que puede tener la implementación del mercado de cobertura de precios de la leche que se lanzó en diciembre.

Terminada la presentación del Mercado de Futuro de la Leche, por parte de las autoridades del Matba y Rofex junto a los funcionarios de la Secretaria de Agroindustria, productores e industriales que habían participado de la misma vertieron su opinión sobre el potencial de la herramienta. “Tengo varias miradas. Antes que nada, me parece una muy buena noticia y me

parece que pone en relieve el SIGLeA, un evento que para el sector ha sido trascendental y que por otra parte habilita la posibilidad de estar hoy discutiendo un mercado de futuros”, destaca Jorge Olmedo, administrador de La Fayuca. “Al SIGLeA tocó nacer en una crisis bastante áspera, pero el tiempo le va a terminar dando su debido reconocimiento.

Va a ser un hito dentro de la lechería argentina. Sin duda poder contar con una herramienta como es el SIGLeA es lo que nos permite poder estar hablando de este tema. Hay muchos productores de leche que están operando en la calle con contratos con SIGLeA más un porcentaje.” Para Olmedo, el hecho de poder contar con un precio pizarra pagado por más del ochenta por ciento de la leche en todo el país es una situación muy diferente de lo que ocurre por ejemplo con el Mercado Liniers. “Le da una gran ventaja frente a otros mercados y le acerca más al mercado de granos. Hay que felicitarlos de haberle encontrado la rosca y salir del físico y no habernos metido en la leche en polvo como referencia que son cosas tremendamente opinables y que probablemente sean en el futuro mercados secundarios a partir de esto, pero no como columna vertebral de un mercado de futuros. También han sido muy inteligente al definir unidades de cinco mil litros como contrato para que puedan operar cualquier productor o cualquiera que quiera jugar.”

Javier Uranga, cuenta con mucha experiencia en mercados y en el negocio de la leche. “Los mercados de futuros le dan previsibilidad a los productos y le quitan volatilidad a los mercados. Son herramientas que ayudan tanto a un productor como a un vendedor a asegurar un flujo a futuro pudiendo así tomar mejores decisiones de inversión o cubriendo costos de provisión”, detalla el trader de Dreyfus. “A nivel empresa es muy bueno poder comprar leche a futuro para calzar margen con operaciones a tres y seis meses.”

La mirada de Juan Carlos Basso, productor y dirigente con muchos años de AACREA, es positiva. “Nunca he operado en el mercado de granos, pero siempre lo he seguido de cerca. Tengo buenas expectativas respecto del mercado a futuro de la leche. Todo lo que contribuya a quitarle esoterismo al mercado de la leche es bienvenido”, responde. “Creo que será muy importante mover todas las influencias disponibles para que el mercado arranque. Y también será importante divulgar con frecuencia periódica cuál es el avance del mercado en términos de volumen operado, cantidad de operadores, etc. Ojalá que el mercado a futuro se afiance y el precio de la leche un día sea una variable más del negocio y no una maldición diabólica o una bendición divina.”

Responsable de una empresa productora de leche en el sur cordobés, Marcelo Bandiera asegura que el Mercado de Futuro va a ser muy importante. “Va a traer certidumbre al mercado además de minimizar el riesgo de los precios. Va a permitir una planeación financiera lo

cual hoy es muy difícil en el mercado lechero”, afirma el titular de La Mascota.

María Ines Bolletta productora de leche con su tambo en Germania, Provincia de Bs. As. Afirma que está muy agradecida con el esfuerzo de agilizar y dar más herramientas al sector agropecuario. “Son buenas noticias, pero tenemos una alta carga impositiva y no podemos errar, no tenemos margen de error, por lo que no estamos para poner garantías y diferencias. Estamos muy desfinanciados por las inclemencias climáticas”, afirma.

Para Claudio Ghersi, gerente de producción primaria de SanCor, el mercado de futuros es un instrumento comercial muy valioso para poder trabajar con previsibilidad, “hoy estamos sujetos a la volatilidad porque no podemos fijar un precio futuro y al riesgo de variables que son externas a nuestra actividad”. Según Ghersi este mercado de futuro abre las puertas

para trabajar en los mercados de capitales en general.

Un largo camino por delante

Con mucha experiencia en operaciones de mercados de granos y de lácteos, Javier Uranga señala las dificultades en su implementación. “Lleva tiempo que un mercado madure y tenga la liquidez necesaria que permita que una operación fluida. La duda pasa por la voluntad

de las empresas para que funcione. Los mercados futuros llevan tiempo en desarrollarse, en general las empresas y productores del sector no operan en estos mercados por eso se necesita del compromiso de ellos para que este mercado tenga volumen y liquidez.”

La mayoría coincide que habrá que esperar bastante hasta la consolidación

de su operatoria. “Hoy en la lechería se está pensando en cómo sobrevivir a estos

niveles de tasa, de cómo llegar a la semana que viene más que el mediano plazo. Mirando para adelante es una transición que no va a ser fácil”, advierte Jorge Olmedo. “El momento quizás no sea el mejor por eso en el corto plazo hay que mover la rueda.”

Desde el sur de Córdoba, Marcelo Bandiera asegura que es necesario que se ponga en marcha, que haya muchas operaciones para que sea representativo.

Es muy tranquilizador que esté bajo la órbita de Matba y Rofex, así van a estar garantizadas

todas las operaciones. A María Inés Bolletta le genera dudas de cómo podría funcionar un mercado a término tan desbalanceado con pocos industriales y muchos productores y dice

que lástima que no haya opciones como en el mercado de granos donde se puede operar el “put” y “call”. Para Ghersi de SanCor sin duda que se necesita generar confianza entre

las partes y se ve un enorme desafío de capacitar a los potenciales usuarios porque es una herramienta nueva y para operar con tranquilidad y confianza es estar capacitado. “También

es importante entender que el mercado de futuros es un mercado organizado que garantiza las condiciones de negociación y te da tranquilidad porque los contratos se van a cumplir”, asegura

 

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