Según el Rabobank el clima y la caída de los márgenes está condicionando el ritmo de la producción en los principales jugadores.

El último informe de su área de research es concluyente: aunque la producción mundial de leche ha seguido expandiéndose en las principales regiones exportadoras durante el tercer trimestre de 2026, el ritmo se ha desacelerado hasta un 1,4 % interanual estimado, la tasa de crecimiento trimestral más baja desde principios de 2025.

De esta manera RaboResearch prevé que la producción de leche en las siete principales regiones exportadoras se desacelere hasta el 0,5% interanual en el segundo semestre de 2026, con una contracción del volumen del 0,2% en el cuarto trimestre, para luego mantenerse estable durante la primera mitad de 2027.

Mercados de lácteos

Como consecuencia de ello, los mercados de leche en polvo han liderado una reciente recuperación en un contexto de debilidad generalizada en otros mercados de productos lácteos básicos durante este período. La última subasta de Global Dairy Trade (GDT 410) impulsó significativamente los precios de la leche en polvo: la leche desnatada en polvo (LPE) subió un 7,6 % y la leche entera en polvo (LPD) aumentó un 3%, a pesar de los grandes volúmenes ofertados. Esta fortaleza también se ha trasladado a los precios europeos de la LPD y LPE, que siguen al alza. Por el contrario, los mercados de grasa láctea (manteca) se mantienen relativamente contenidos debido a la abundante oferta mundial de grasas.

Los mercados de queso han mostrado un desempeño rezagado dentro del sector lácteo. En julio, el índice de precios del queso de Oceanía cayó a su nivel más bajo en la plataforma GDT desde 2020, y los precios del queso europeo también se han suavizado a pesar de la sólida demanda de exportación. Los precios del queso en EE.UU. se han mantenido relativamente resistentes; la fuerte demanda de exportación ha ayudado a compensar la debilidad del consumo interno y a limitar la acumulación de existencias. Mantener la competitividad de precios a nivel internacional sigue siendo crucial para sostener dichos flujos de exportación. No obstante, el aumento de la producción de queso y la amplia disponibilidad de producto siguen presionando los fundamentos del mercado mundial del queso. Como resultado, las proteínas lácteas —incluidas la LPD, el concentrado de proteína de suero (WPC) y el aislado de proteína de suero (WPI)— siguen superando el rendimiento de las grasas lácteas, ampliando así la divergencia entre los mercados de proteínas y los de grasas.

La proteína impulsa la demanda

La demanda mundial de productos lácteos se ha mantenido más resistente de lo previsto, a pesar de la persistente incertidumbre económica y la presión sobre los ingresos de los consumidores. La demanda de importación en Asia sigue proporcionando una base sólida para los mercados internacionales; China muestra signos de estabilización y la demanda en el Sudeste Asiático se mantiene robusta. El crecimiento de la demanda se concentra cada vez más en productos ricos en proteínas, impulsado por el interés de los consumidores en la salud y la nutrición, así como por las tendencias dietéticas emergentes relacionadas con los fármacos GLP-1.

Estos acontecimientos subrayan la importancia estratégica de los ingredientes derivados de proteínas. La fuerte demanda de importación de leche en polvo, ingredientes proteicos y queso sigue apuntalando el crecimiento del comercio, ayudando a absorber la abundante oferta de leche. En conjunto, estas tendencias sugieren que los factores estructurales del consumo están proporcionando una base sólida para la demanda.

Márgenes que se deterioran

Los márgenes de los productores en las regiones exportadoras de lácteos se están convirtiendo en un indicador clave para los mercados mundiales del sector. Si bien los precios de la leche siguen siendo favorables en muchas regiones productoras, el aumento de los costos de los insumos ha mermado la rentabilidad. El incremento de los costos de los concentrados, fertilizantes, combustible y transporte –impulsado en parte por las tensiones geopolíticas y las interrupciones en la cadena de suministro–, sigue presionando la economía de las explotaciones. La presión sobre los márgenes ya es evidente en Europa, mientras que el aumento de los costos de los alimentos preocupa cada vez más a los productores estadounidenses. En Nueva Zelanda, las sólidas previsiones de precios de la leche siguen respaldando la confianza de los ganaderos; sin embargo, el aumento de los costos operativos en las explotaciones y la subida de los tipos de interés están provocando que los precios de la leche y los costos de los insumos tiendan a converger, reduciendo así el margen de seguridad que había sostenido la rentabilidad en los últimos años.

Extractado del https://ocla.org.ar/noticias/37257224-rabobank-informe-lacteo-global-3-trimestre-de-2026